今日（9月27日），中國(guó)A股全線(xiàn)飄紅，截止收盤(pán)，上證指數(shù)收漲2.88%逼近3100點(diǎn)，深成指漲6.71%，A股全天成交1.46萬(wàn)億元，創(chuàng)近3年交易額新高。

暴漲的交易量也令上海證券交易所系統(tǒng)出現(xiàn)故障，在上午一度鎖死——股票無(wú)法買(mǎi)入賣(mài)出，上交所因此發(fā)布公告稱(chēng)，由于大量投資者集中涌入，導(dǎo)致股票競(jìng)價(jià)交易系統(tǒng)出現(xiàn)異常，該交易所在第一時(shí)間就相關(guān)情況進(jìn)行排查，不久后得到恢復(fù)。

截止27日收盤(pán)，據(jù)相關(guān)金融機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)顯示，中國(guó)A股全股票中，共有5226只股票上漲，96只股票下跌。其中，138只漲停股、3只跌停股。

具體到中國(guó)傳感器產(chǎn)業(yè)鏈，70只傳感器核心產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)中，全部上漲，無(wú)一家傳感器上市股票下跌——歷史罕見(jiàn)。70只傳感器股票平均漲幅5.77%，總市值達(dá)到9453.23億元，而漲幅TOP 10傳感器股票的平均漲幅達(dá)到8.65%。

細(xì)分來(lái)看，國(guó)產(chǎn)汽車(chē)傳感器企業(yè)開(kāi)特股份收盤(pán)報(bào)漲10.07%，領(lǐng)銜中國(guó)A股傳感器股票，市值17.05億元。

此外，漲幅前10的傳感器產(chǎn)業(yè)鏈股票有：航天機(jī)電漲9.46%，市值96.23億元；和林微納漲9%，市值29.58億元；云里物里漲8.92%，市值10.35億元；萊賽激光漲8.8%，市值8.16億元；納芯微漲8.79%，市值141.1億元；韋爾股份漲8.44%，市值1190.26億元；安科瑞漲7.94%，市值37.94億元；奧迪威漲7.55%，市值19.31億元；三諾生物漲7.49%，市值153.88億元。

中國(guó)傳感器產(chǎn)業(yè)鏈股票全體上漲，歷史罕見(jiàn)，除與大盤(pán)動(dòng)向有關(guān)外，也展現(xiàn)了資本對(duì)中國(guó)傳感器產(chǎn)業(yè)的看好。

為什么中國(guó)A股出現(xiàn)歷史性上漲？

昨日（9月26日）晚間，我國(guó)最大的證券機(jī)構(gòu)之一——中信證券，發(fā)布僅有一個(gè)字的分析文章——《干》，闡述了：

今天，9月政治局會(huì)議較為罕見(jiàn)地分析了經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，國(guó)之命脈，涉及財(cái)政、貨幣、資本市場(chǎng)、就業(yè)、民營(yíng)經(jīng)濟(jì)等多領(lǐng)域政策。

下午開(kāi)盤(pán)，大盤(pán)全線(xiàn)拉升。30個(gè)中信一級(jí)行業(yè)全部上漲、個(gè)股幾乎全線(xiàn)飄紅，超百股漲停！

是信心，也是心氣兒的回歸。信號(hào)是明確的，總結(jié)起來(lái)就一個(gè)字：干！

 

文中，中信證券也附了一份《2024最新績(jī)優(yōu)超跌百?gòu)?qiáng)股》名單，績(jī)優(yōu)超跌股指業(yè)績(jī)優(yōu)良、市場(chǎng)表現(xiàn)優(yōu)異，但近期股價(jià)過(guò)度下跌的股票，其中，傳感器產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)中，汽車(chē)傳感器公司開(kāi)特股份、CMOS圖像傳感器公司格科微入榜。

在今天的漲勢(shì)中，開(kāi)特股份股票漲幅達(dá)10.07%，格科微漲幅4.23%。

開(kāi)特股份是國(guó)內(nèi)知名的汽車(chē)熱系統(tǒng)產(chǎn)品提供商，主要從事傳感器類(lèi)、控制器類(lèi)和執(zhí)行器類(lèi)等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。

據(jù)開(kāi)特股份2024上半年財(cái)報(bào)顯示，企上半年?duì)I收3.47億，同比增長(zhǎng)21.28%，扣非凈利潤(rùn)5326萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)12.46%。其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)最主要的原因是：2024 年上半年我國(guó)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量持續(xù)增長(zhǎng)，公司主要客戶(hù)的產(chǎn)銷(xiāo)量增加（主要是公司第一大客戶(hù)比亞迪銷(xiāo)量的增長(zhǎng)，帶動(dòng)公司銷(xiāo)量增長(zhǎng)）。

▲來(lái)源：開(kāi)特股份

格科微是中國(guó)三大CMOS圖像傳感器企業(yè)之一，格科微2024上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 279,006.67 萬(wàn)元，較上年同期上升 42.94%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)7,748.95萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈（同比增長(zhǎng)439.42%）。

消費(fèi)電子業(yè)務(wù)復(fù)蘇，尤其是來(lái)自智能手機(jī)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，是格科微上半年業(yè)績(jī)暴漲的關(guān)鍵因素。

▲來(lái)源：格科微2024年報(bào)

2021年3月，“十四五”規(guī)劃發(fā)布，將智能傳感器重要制造技術(shù)——MEMS（微機(jī)電系統(tǒng)）工藝，寫(xiě)入【科技前沿領(lǐng)域攻關(guān)】技術(shù)項(xiàng)目中。

同時(shí)，將傳感器與高端芯片、操作系統(tǒng)、人工智能關(guān)鍵算法等并列，作為我國(guó)建設(shè)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵領(lǐng)域。

▲來(lái)源：“十四五”規(guī)劃

進(jìn)入“十四五”規(guī)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代，我國(guó)對(duì)傳感器產(chǎn)業(yè)的重視程度明顯提高，傳感器產(chǎn)業(yè)發(fā)展提速。

據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中信證券、中金公司是中國(guó)A股市場(chǎng)股權(quán)承銷(xiāo)規(guī)模最大的兩家券商，中信證券、中金公司等國(guó)內(nèi)頭部券商，均發(fā)布研報(bào)，看好國(guó)內(nèi)MEMS及智能傳感器產(chǎn)業(yè)。

中信證券：在自主可控疊加政策助力下，國(guó)內(nèi)MEMS廠(chǎng)商有望突圍，未來(lái)成長(zhǎng)可期

過(guò)往經(jīng)驗(yàn)顯示，技術(shù)浪潮是MEMS需求的最大推動(dòng)力，我們看好新技術(shù)、新功能、新場(chǎng)景等對(duì)MEMS傳感器需求拉動(dòng)作用。國(guó)外廠(chǎng)商由于起步較早，目前，占據(jù)了全球主要的市場(chǎng)份額。但MEMS傳感器行業(yè)屬性為國(guó)內(nèi)企業(yè)追趕提供了契機(jī)。如個(gè)別細(xì)分領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)廠(chǎng)商通過(guò)持續(xù)加大投入、加強(qiáng)自主創(chuàng)新，在全球廠(chǎng)商排名中位次不斷提升，印證國(guó)內(nèi)廠(chǎng)商有潛力與國(guó)際老牌廠(chǎng)商同臺(tái)競(jìng)技。我們認(rèn)為，未來(lái)，在自主可控疊加政策助力下，國(guó)內(nèi)MEMS廠(chǎng)商有望突圍，未來(lái)成長(zhǎng)可期。

歷史悠久，技術(shù)集成程度較高。

MEMS起源于20世紀(jì)80年代，是微型機(jī)械加工工藝和半導(dǎo)體工藝相結(jié)合的工業(yè)技術(shù)。MEMS產(chǎn)品主要分為傳感器和執(zhí)行器，應(yīng)用從起初的加速度計(jì)、壓力傳感器持續(xù)拓展至汽車(chē)、醫(yī)療、航空、消費(fèi)電子等領(lǐng)域，產(chǎn)品日益豐富。MEMS產(chǎn)業(yè)鏈主要包括設(shè)計(jì)研發(fā)、生產(chǎn)制造、封裝測(cè)試、系統(tǒng)應(yīng)用，作為微電子技術(shù)基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的多學(xué)科交叉的前沿技術(shù)領(lǐng)域，涉及IC技術(shù)、傳感技術(shù)、計(jì)算機(jī)技術(shù)、無(wú)線(xiàn)通信等技術(shù)，技術(shù)集成程度較高，對(duì)多學(xué)科、多因素的相互理解對(duì)于研發(fā)十分重要，是典型的技術(shù)、資金及智力密集型行業(yè)。此外，MEMS器件制造工藝更偏定制化，“一種產(chǎn)品，一種工藝”。

優(yōu)勢(shì)顯著，應(yīng)用場(chǎng)景十分豐富。

相比傳統(tǒng)的機(jī)械傳感器，MEMS傳感器具有微型化、重量低、功耗低、成本低、多功能等優(yōu)點(diǎn)，同時(shí)，可通過(guò)微納加工工藝進(jìn)行批量制造、封裝、測(cè)試，優(yōu)勢(shì)顯著，廣泛應(yīng)用于汽車(chē)、消費(fèi)電子、工業(yè)、醫(yī)療、航空航天、通信等領(lǐng)域。從市場(chǎng)空間看，據(jù)Yole統(tǒng)計(jì)，2022年全球MEMS傳感器規(guī)模約145億美元；據(jù)中商情報(bào)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，2021年國(guó)內(nèi)MEMS市場(chǎng)規(guī)模超800億元，若按國(guó)內(nèi)占比超50%計(jì)算，國(guó)內(nèi)MEMS傳感器空間也十分廣闊。

前景廣闊，技術(shù)浪潮助推需求。

每一輪技術(shù)變革都會(huì)創(chuàng)造全新的需求，這對(duì)MEMS傳感器也適用，過(guò)往經(jīng)驗(yàn)亦顯示，技術(shù)浪潮是MEMS需求的最大推動(dòng)力。未來(lái)推動(dòng)MEMS需求增長(zhǎng)，主要源于新技術(shù)、新功能、新場(chǎng)景：1）物聯(lián)網(wǎng)為MEMS技術(shù)創(chuàng)造了新需求；2）功能日益豐富的可穿戴設(shè)備為MEMS技術(shù)提供了新機(jī)遇；3）汽車(chē)智能化的發(fā)展也會(huì)引致MEMS技術(shù)需求大幅增長(zhǎng)；4）人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)化將為MEMS技術(shù)發(fā)展注入新發(fā)展動(dòng)力。Yole預(yù)測(cè)，2028年MEMS傳感器市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)200億美元，對(duì)應(yīng)2022年-2028年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)5%。

后發(fā)追趕，國(guó)產(chǎn)替代空間廣闊。

國(guó)外廠(chǎng)商由于起步較早，在整體資產(chǎn)規(guī)模、資金實(shí)力和技術(shù)水平等方面具有一定的優(yōu)勢(shì)，目前占據(jù)了全球主要的市場(chǎng)份額。但MEMS傳感器定制化屬性強(qiáng)，應(yīng)用領(lǐng)域要求差異大，行業(yè)內(nèi)企業(yè)在主要產(chǎn)品方向、應(yīng)用領(lǐng)域等方面各具特點(diǎn)，這為國(guó)內(nèi)企業(yè)追趕提供了契機(jī)。個(gè)別細(xì)分領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)廠(chǎng)商通過(guò)持續(xù)加大投入、加強(qiáng)自主創(chuàng)新，在全球廠(chǎng)商排名中位次不斷提升，印證國(guó)內(nèi)廠(chǎng)商是有潛力與國(guó)際老牌廠(chǎng)商同臺(tái)競(jìng)技。展望未來(lái)，我們認(rèn)為，在中美貿(mào)易爭(zhēng)端大背景下，政策助力下，國(guó)產(chǎn)替代有望加速。

本小節(jié)為《“技術(shù)躍遷專(zhuān)題研究”系列之八一MEMS傳感器全景透視》研報(bào)部分主要觀(guān)點(diǎn)摘錄，報(bào)告更詳細(xì)內(nèi)容請(qǐng)參看中信證券研究《主題策略｜MEMS傳感器全景透視》文章 。

中金公司：傳感器產(chǎn)業(yè)鏈有望成為2023年及更長(zhǎng)期的投資主線(xiàn)之一

有一些評(píng)價(jià)認(rèn)為，中金公司的研究報(bào)告在業(yè)內(nèi)處于第一梯隊(duì)水平，尤其是對(duì)宏觀(guān)政策的分析，中金的報(bào)告在投資策略上和宏觀(guān)走向上是最有實(shí)力的。

近期，中金公司發(fā)布了針對(duì)半導(dǎo)體市場(chǎng)的系列研究報(bào)告，以《“芯”機(jī)遇》系列報(bào)告命名，其中第一期專(zhuān)門(mén)分析的，就是中國(guó)的傳感器市場(chǎng)——《“芯”機(jī)遇系列一：萬(wàn)物智聯(lián)，入口傳感升級(jí)》。

該報(bào)告認(rèn)為傳感器產(chǎn)業(yè)鏈有望成為長(zhǎng)期的投資主線(xiàn)之一，我國(guó)占全球主要消費(fèi)市場(chǎng)，但傳感器產(chǎn)業(yè)鏈缺乏龍頭，國(guó)產(chǎn)傳感器產(chǎn)業(yè)鏈有望誕生優(yōu)秀的龍頭公司。

以下為部分摘錄：

半導(dǎo)體的投資邏輯：市場(chǎng)規(guī)模=舊終端*（1+電子化提升率）+新終端*滲透率。舊終端電子化率的提升、新終端滲透率的增長(zhǎng)，均以傳感器為關(guān)鍵入口。后疫情時(shí)代，隨著消費(fèi)者對(duì)健康關(guān)注度的提升、制造業(yè)對(duì)數(shù)字化生產(chǎn)的重視、以及智能汽車(chē)的加速滲透，我們認(rèn)為傳感器產(chǎn)業(yè)鏈有望成為2023年及更長(zhǎng)期的投資主線(xiàn)之一。

全球傳感器市場(chǎng)規(guī)?？捎^(guān)，產(chǎn)業(yè)鏈誕生了營(yíng)收近六千億人民幣的器件/設(shè)備龍頭和營(yíng)收超千億人民幣的芯片龍頭。根據(jù)Allied Market Research，2020年全球傳感器市場(chǎng)規(guī)模約1700億美元，該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)到2028年達(dá)到3428億美元，年均復(fù)合增速9.2%。汽車(chē)市場(chǎng)增速有望高于行業(yè)平均，根據(jù)Markets and Markets，2021年全球汽車(chē)傳感器市場(chǎng)規(guī)模251億美元，預(yù)計(jì)到2026年達(dá)475億美元，年均復(fù)合增速13.6%。全球MEMS傳感器龍頭、汽車(chē)Tier 1龍頭德國(guó)博世Bosch FY21營(yíng)收787億歐元；全球模擬芯片龍頭美國(guó)德州儀器TI FY21營(yíng)收183億美元。因此傳感器賽道規(guī)模大，產(chǎn)業(yè)鏈龍頭效應(yīng)顯著。

我國(guó)占全球主要消費(fèi)市場(chǎng)，但傳感器產(chǎn)業(yè)鏈缺乏龍頭。A股上市公司中，營(yíng)收規(guī)模由大到小依次是圖像傳感器芯片廠(chǎng)商韋爾股份、傳感器/存儲(chǔ)/MCU芯片生態(tài)化布局的兆易創(chuàng)新、無(wú)線(xiàn)通信射頻前端芯片廠(chǎng)商卓勝微、聲學(xué)傳感器封裝/模組的國(guó)產(chǎn)龍頭歌爾微電子（已提交IPO申報(bào)），FY21營(yíng)收分別為241億元、85億元、46億元和31億元。而在模擬芯片和汽車(chē)傳感器領(lǐng)域，國(guó)產(chǎn)龍頭圣邦股份和保隆科技等FY21收入僅分別為22億元和39億元。

全球產(chǎn)業(yè)鏈重塑的背景下，我們認(rèn)為國(guó)產(chǎn)傳感器產(chǎn)業(yè)鏈有望誕生優(yōu)秀的龍頭公司。我國(guó)物聯(lián)網(wǎng)和新能源汽車(chē)需求旺盛，關(guān)鍵芯片生產(chǎn)所需的材料、工藝和設(shè)備國(guó)產(chǎn)化能力強(qiáng)，我們認(rèn)為新形勢(shì)下有望實(shí)現(xiàn)供需內(nèi)循環(huán)。